Антиинвестор/вложения в акции/

Введение

В настоящее время повсеместно мы встречаемся с рекламой такого финансового инструмента (продукту) как вложение в акции; эмиссия ценных бумаг, IPO. Что же несет в себе этот продукт: благо или зло? Ответить на этот вопрос можно вникнув в побудительные процессы, цели и задания лиц, их инициирующие. Возможно ли это? Прочитав материалы, Вы самостоятельно сможете на это ответить. Автор же считает, что нет; а, следовательно, для постороннего лица "любые финансовые вложения в неконтролированных им самим процессы – потеря денежных средств".

Мы уже почти забыли об акциях, обладателями которых стали в результате "волчьей" приватизации государственного имущества в начале 90-х годов, но нам напомнили о них снова. Получив летом 2006 года сообщения о созыве внеочередных собраний акционеров для принятия решения об увеличении уставного капитала ОАО "Воронежская кондитерская фабрика", мы осмелились допустить о дежурном увлечении нашей собственности тем или иным способом. И мы не ошиблись в этом, сделав действия, которые реально раскрывают механизм якобы законных действий доминирующих акционеров по "вытеснение" миноритарных акционеров.

ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

ПОДГОТОВКА К ОБЩИМ СОБРАНИЯМ АКЦИОНЕРОВ

ФЗ - Эмиссия ценных бумаг - установленная Федеральным законом от 22 апреля в 1996 г. N 39-фз О рынке ценных бумаг последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Операциями признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей (ст. 153 ГК РФ).

Операции могут быть двух- или многосторонними (договоры) и односторонними. Объединяя понятие операции и эмиссии ценных бумаг, мы считаем правильными допустить, что "эмиссия ценных бумаг" - это не что другое, как сложная многосторонняя операция, что имеет целью в целом привлечение денежных средств во множестве лиц (акционеров и третьих лиц) путем вывода с каждым из них отдельно договоры (гражданско-правовой операции), в результате чего, изменяются права и обязанности каждого из владельцев ценных бумаг. Для осуществления каждой отдельно гражданско-правовой операции необходимо выражение согласованной воли всех акционеров эмитента, которым является решение общих собраний акционерного общества.

Имущество, которое находится в собственности два или несколько лиц, принадлежит им на праве общей собственности. Имущество может находиться в общей собственности с определением частицы каждого из владельцев в праве собственности (паевая собственность) или без определения таких долей (совместимая собственность) (ст.244 ГК РФ).

Каждый из акционеров общества является владельцем частицы, пропорционального количества акций, которые есть у него. Частица акционера определяет объем его прав и обязанностей по отношению к акционерному обществу.

ФЗ - Каждый участник паевой собственности обязан пропорционально со своей частицей принимать участие в уплате налогов, собраний и других платежей, по общему имуществу, а также в расходах по его содержанию и сохранению (ст. 249 ГК РФ).

Односторонняя операция создает обязанности только для лица того, что ее сделал, ст. 155 ГК РФ (в частном случае – договор дарования, когда возникает обязанность что подарил имущество передать ее правопреемнику). Двусторонняя операция создает обязанности для двух сторон (в частном случае – договор покупки – продажи между покупателем и продавцом, когда у продавца возникает обязанность передать имущество, а у покупателя соответственно возникает обязанность оплатить его). После принятия позитивного решения общих собраний акционеров "об увеличении уставного капитала" у владельцев ценных бумаг – акционеров возникает не только право, а, согласно ст. 249 ГК РФ, обязанность пропорционально своей частице принимать участие в уплате платежей, пропорционально имеющейся частицы, в целях содержания, сохранения и будущего развития акционерного общества.

Целью "эмиссии ценных бумаг" является привлечение денежных средств Обществом для осуществления хозяйственной, инвестиционной или другой деятельности. Общество имеет ограниченную возможность для этого. Ограниченную через волеизъявление общих собраний акционеров и необходимости использования имущества Общества с целью вытягивания прибыли в ходе повседневной деятельности. Так для этих целей акционерное общество, может сделать операцию по продаже которого – или имущества, однако средства производства служат для вытягивания прибыли и не могут быть проданы или для привлечения значительной суммы такого может просто не быть. Акционерное общество может получить ссуду в кредитной организации, однако может не устроить процентная ставка или сроки предоставления и сроки возвращения кредита. Или при желании и наличию свободных денежных средств у акционеров общества, они могут принять совместно решение об увеличении уставного капитала, из которого возникают права и обязанности акционеров, опять же, совместно, пропорционально своей частицы внести в уставной капитал общества необходимую сумму (при закрытой подписке) или одновременно с этим возможность привлекать денежные средства третьих лиц (при открытой подписке).

Однако цели, якобы служащие в благо Общества, могут быть лишь прикрытием действительных целей людей их инициирующие.

Рассмотрим подробнее процедуру "эмиссии ценных бумаг" на примере увеличения уставного капитала Общества путем дополнительного выпуска акций. Процедура эмиссии может быть начата после позитивного решения общих собраний или Совета директоров Общества, если это отнесено к его компетенции, которое должно быть оформлено в письменном виде путем составления документа, подписанного соответствующим органом акционерного общества. Решение, принятое акционерами общества подлежит обязательной государственной регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам. Эмитент (Общество) не имеет право изменить зарегистрированное решение о выпуске ценных бумаг в части объема прав по эмиссионной ценной бумаге, установленных этим решением, любая гражданско-правовая операция отдельно заключается эмитентом на основании вышеупомянутого решения общих собраний.

Процедура эмиссии состоит из следующих этапов:

1 принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

2 регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

3 для документарной формы выпуска - изготовления сертификатов ценных бумаг;

4 размещения эмиссионных ценных бумаг;

5 регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии проводится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или предварительно известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда. При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется подготовкой проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; регистрацией проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; раскрытием всей информации, которая содержится в проспекте эмиссии; раскрытием всей информации, которая содержится в отчете об итогах выпуска.

Согласно ст. Ст. 28, 48, 49, 60 ФЗ "об акционерных обществах", общие собрания по предложению Совета Директоров, должно принять решение по нижеследующим вопросам:

об увеличении уставного капитала;

способу размещения акция;

условий размещения акций;

цены размещения акций, и другие вопросы.

Каждое из вопросов должно быть сформулировано в бюллетне для голосования отдельно.

Голосованием по вопросу об увеличении уставного капитала, субъект права выражает свою волю по вынесенному на голосование вопросу, и от того, каким образом он проголосует, не может относиться в зависимость прекращения права на то, которое принадлежит ему на праве собственности имущество (частицу в уставном капитале) или его часть (это основополагающий принцип гражданского законодательства автономии воли). В зависимости от голосования акционера по вопросу об увеличении уставного капитала, у него может возникнуть подавляющее право на оплату денежной суммы, пропорционально имеющейся частицы через ст. Ст. 235, 236, 250 ГК РФ, если акционер голосовал "против" или не голосовал. Но сам по себе голосование не является юридически значимым фактором для лишения акционера части, которая принадлежит ему на праве паевой собственности имущества (уменьшение его частицы в уставном капитале акционерного общества). Даны положения гражданского законодательства закрепленные, в частности, и ФЗ " Об акционерных обществах". Юридически значимым фактом являются только действия акционера по поддержку общества, участником которого он является (уплата суммы) или его устранение от выполнения своих прямых обязанностей. И, согласно, ст. Ст. 40, 41 ФЗ "об акционерных обществах", часть частицы владельцев, которые голосовали "против" или что не голосовали, и, что не исполнили свои обязанности по отношению к Обществу; в порядке осуществления подавляющего права - выкуп дополнительных акций, пропорционально имеющейся частице (если в целом Обществом принято решение об увеличении уставного капитала), может быть продан третьим лицам. В этом случае после "эмиссии ценных бумаг" частица в уставном капитале таких акционеров уменьшается. Если же акционер выкупает в порядке осуществления подавляющего права акции, пропорционально имеющейся частице, то его частица после "эмиссии ценных бумаг" в уставном капитале не изменяется.

Подавляющее право это дополнительное, а не самостоятельное право и может возникнуть исключительно у обладателя общего права. Акционеры общества – обладатели общего права и ровной правоспособности иметь права и нести груз обязанностей. Статьей 1 ГК РФ, ст. 31 ФЗ "об акционерных обществах" гарантированно, что каждая обычная акция общества предоставляет акционеру (ее владельцу) – одинаковый объем прав, которые могут быть ограничены исключительно на основании Федерального Закона. Ограничение одних акционеров другими Закон не допускает.

После реализации права выкупа акционерами, которые имеют подавляющее прав на приобретение акций, и подведения итогов, акции, могут получаться акционерами, которые голосовали "за" увеличение уставного капитала общества. В этот период могут быть выкуплены акции акционеров что голосовали "против" или что не голосовали, и что не использовали свое подавляющее право.

Окончанием "эмиссии ценных бумаг" является государственная регистрация отчета в Федеральной службе по финансовым рынкам, которая подводит итог и закрепляет изменение объема прав и обязанностей владельцев ценных бумаг. Владельцами акций акционерного общества может быть неограниченное множество лиц и можно допустить абсурдность вывода одного документа (договоры) подписанного всеми участниками эмиссии ценных бумаг. Поэтому через закон и решение общих собраний общества акционеры передают полномочия на вывод гражданско-правовых операций (договоров) с каждым отдельным участником эмиссии ценных бумаг Эмитенту. Каждая отдельная из гражданско-правовых операций имеет общее начало – решение общих собраний об увеличении уставного капитала, и общий конец - регистрация отчета об итогах выпуска акций.

Учитывая, сложность процесса эмиссии ценных бумаг и ответственность за принятие решения, на этапе подготовки к общим собраниям акционеров на котором надлежит принять решение об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций совету директоров (если другое не установлено уставом Общества) необходимо как минимум доказать до сводки акционеров:

конкретные целые эмиссии;

объем необходимых денежных средств для реализации каждой из этих целей;

провести рыночную оценку имущества, акций, для последующего справедливого распределения до

  • Похожие статьи: